体育游戏app平台阿联酋央行发布的《支付代币服务条例》要求-开云集团「中国」Kaiyun·官方网站

近一个月来，阿联酋在推动安祥币和加密财富立异发展上动作泛泛，激发了列国政策层和加密货币阛阓的平常温雅。2月24日安祥币刊行商Circle旗下的安祥币USDC和EURC成为迪拜首批获批的安祥币，3月6日阿联酋国民银行（Emirates NBD）获批通过其数字银行平台推出加密货币交易服务，3月13日加密货币公司Ripple获批在阿联酋提供跨境加密支付服务，3月17日迪拜金融服务治理局推出代币化监管沙盒，3月20日迪拜地盘局（DLD）文书启动中东地区首个房地产代币化试点面孔。

阿联酋是推动安祥币与加密货币规范立异发展的先驱，早在2020年就制定了特别加密财富监管法则，连年来在加密财富监管上走出了私有的“联邦统筹监管框架（明确底线要求）+处所生动立异发展（试点立异探索）”模式，对安祥币和加密财富刊行交易机构产生了极大的诱导力。在雅致监管机制的推动下，阿联酋的安祥币与加密货币阛阓发展呈现出了雅致的供需联动发展态势，2024年加密货币握有率着手了25%，位居众人之首，接下来的发展态势备受期待。

阿联酋对安祥币与加密货币阛阓的“明确底线+试点立异”监管模式，完毕了支握立异发展与保险金融安全的有机长入，值得其他国度鉴戒。中国的金融鼎新一直继承“试点先行、积蓄训诫、冉冉施行”的模式，对这一模式并不目生，后续不错重心跟进阿联酋监管模式的运行遵循，实时评估颐养面前安祥币与加密货币政策。

阿联酋联邦层面的长入监管框架

手脚由七个自治酋长国（包括阿布扎比、迪拜等）构成的联邦制国度，阿联酋的安祥币与加密货币监管机制具有明显的“联邦+酋长国”双层机制。在联邦层面，阿联酋中央银行和证券及商品监管局制定了安祥币、加密财富监管法则，对加密财富按照证券居品监管、对安祥币参照支付器用监管，明确了风险治理与合规发展的底线。

1、证券及商品监管局（SCA）参照证券对捏造财富实施监管

SCA是阿联酋投资性加密财富行径的监管框架基础。阿联酋证券及商品监管局（SCA）负责统筹全阿联酋的证券、商品及加密财富阛阓监管，制定反洗钱、奢侈者保护等长入法律解释。SCA将捏造财富界说为用于投资标的、可进行数字化交易的价值推崇，不包含法定货币、证券以过头他数字货币。在捏造财富交易方面，SCA的监管对象包括捏造财富交易的平台、提供捏造财富托管服务的授权东说念主、捏造财富中介。其捏造财富不由任何主权国度或者司法统领区刊行或担保，仅通过捏造财富用户社区的左券施行监管做事。

SCA连年来冉冉更正并完善监管领域，以均衡联邦长入监管与各酋长国（尤其是金融目田区）的孤苦性和立异需求。2020年11月SCA在联邦层面发布了《捏造财富行径条例》（CAAR），触及初度代币刊行（ICO）、交易所、平台阛阓、托管服务和滋生品等服务，其主要监管要求包括：（1）捏造财富业务提供商必须在阿联酋境内原土或金融目田区注册竖立；（2）捏造财富服务商必须得到SCA的批准许可。2021年，SCA进一步规范了对捏造财富交易行径背负领域，明确SCA的监管不包括迪拜海外金融中心（DIFC）和阿布扎比众人阛阓（ADGM）这两个金融目田区以及阿联酋央行监管的业务。2024年9月SCA与迪拜捏造财富监管局（VARA）签署和谐左券，进一步厘清了两个机构在监管中的变装和关系，要求来自迪拜的捏造财富服务商向VARA申领派司，其他酋长国的捏造财富服务商则需要向SCA申领派司。

2、阿联酋中央银行（CBUAE）参照支付器用对安祥币实施监管

《支付代币服务条例》将安祥币手脚支付器用进行监管，只接管与迪拉姆挂钩的安祥币。阿联酋中央银行（CBUAE）负责支付代币和安祥币的监管。2024年6月，阿联酋中央银行发布《支付代币服务条例》，明确了“支付代币”（安祥币）的界说：一种旨在通过参考法定货币或以疏导货币计价的另一种支付代币的价值来营救稳订价值的捏造财富。同期，该条例涵盖了支付代币（安祥币）的刊行、调度、守护和变嫌等主要行径，统称为“支付代币服务”，需要纳入监管。阿联酋的新加密货币法则端正，该国的企业和商家只可接管与迪拉姆挂钩的安祥币手脚商品和服务的支付格式，该条例适用于整个这个词阿联酋，但不适用于DIFC和ADGM。

对安祥币实施支付代币服务主体派司治理。阿联酋央行发布的《支付代币服务条例》要求，任何个东说念主或实体在阿联酋境内提供支付代币服务（安祥币支付），均需得到阿联酋中央银行的许可或注册。具体而言，迪拉姆支付代币服务需央求许可，并100%储备金托管在阿联酋握牌的银行。许可证仅颁发给在阿联酋注册竖立的公司（不包括金融目田区内的公司），未在阿联酋注册但位于阿联酋的实体（包括DIFC和ADGM实体）可央求异邦支付代币刊行者注册。此外，得到捏造财富监管局颁发的许可证的企业，也需慑服该条例的端正。

对安祥币刊行东说念主和服务商实施明确的成本监管要求。阿联酋央行的《支付代币服务条例》从多个方面明确了安祥币刊行东说念主的规画要求。在成本方面，对于握牌支付代币刊行者建议了严格的成本要求，包括启动及握续成本为1500百万迪拉姆，以及罕见握续成本，其金额至少绝顶于未偿支付代币法定货币面值的0.5%；对于握牌托管东说念主、转让东说念主及支付代币调度服务提供者，字据其月平均支付代币转让价值大于1000万迪拉姆，或者小于1000万迪拉姆时，差异设定了300万迪拉姆、150万迪拉姆的监管成本要求。此外，还要求刊行东说念主实施成本足够率治理、流动性风险治理、里面按捺等治理。

酋长国层面的监管机制立异

在处所层面，各酋长国及辖内目田区可在联邦授权下，遐想实施特点化的监管要乞降立异机制，如迪拜、阿布扎比等齐推出了与土产货区发展相适当的监管机制。

1、捏造财富监管局（VARA）特别负责迪拜非目田区捏造财富监管

VARA成为众人首个斥地特别捏造财富监管机构的司法辖区。2022年3月，迪拜酋长国通过了《迪拜捏造财富监管法》，并竖立了捏造财富监管局（VARA），该机构与迪拜天下中心治理局（DWTCA）挂钩。由此，迪拜成为天下上第一个，亦然独一特别斥地捏造财富监管机构的司法辖区。VARA的权益范围包括协同在联邦层面SCA以及阿联酋央行的捏造财富法则，对整个这个词迪拜酋长国的捏造财富服务提供商（包括捏造财富交易所、捏造财富风险投资基金、NFT平台等）的监管，并针对捏造财富业务建立批准和许可轨制，但DIFC这一金融目田区不受VARA的规律。

VARA承担自治监管机构的变装，确保捏造财富服务商的合规性。VARA手脚自治监管机构，领有孤苦的法律地位和财务自主权，并有权保护和监管捏造财富服务的利益探讨者。字据法则，整个从事捏造财富探讨行径的主体必须得到VARA的许可。VARA端正了公司治理、合规与风险治理、本事与信息、阛阓行动等四大强制性法律解释，还制定了7个特定行径的法律解释手册（盘考、经纪交易商、托管、交易、假贷、支付和汇款以及治理和投资），为阛阓主体提供了行动指引。VARA的标的在于促进阿联酋成为捏造财富及探讨服务的区域和海外中心，提高对捏造财富服务和居品领域投资的意识，并促进该领域的立异，荧惑在捏造财富领域规画的公司在阿联酋开展业务等。

2、迪拜金融服务局（DFSA）是负责迪拜目田区的孤苦监管机构

DFSA在加密行业的监管是通过两项弊端政策来完毕。迪拜金融服务治理局（DFSA）是阿拉伯连络酋长国的孤苦监管机构，负责监管在迪拜海外金融中心注册的实体。2021年10月，DFSA发布的“投资代币轨制（Investment Token Regime）”为投资代币（如证券型代币或滋生代币）提供了初步的监管框架。投资代币被界说为权利和整个权的数字暗意，旨在确保在DIFC内参与营销、刊行、交易或握有投资代币的机构罢黜必要的合规要求。2022年底实施了“加密代币轨制（Crypto Token Regime）”，以进一步规范加密货币行业和阛阓。该轨制十分全面，不仅涵盖与交易、算帐、握有或转让加密代币关联的反洗钱反恐怖融资风险，还涵盖与奢侈者保护、阛阓诚信、托管和服务提供商财务资源关联的风险。

DFSA按捺了大要接管捏造货币的种类。唯有被接管的捏造财富（Accepted Crypto Token）智力被纳入监管，并在DIFC使用运动，以缩小捏造财富高风险对于现存金融阛阓的冲击。2022年，DFSA招供了3种代币，包括比特币、以太坊和莱特币，2023年又补充2种代币，即Toncoin和Ripple的XRP代币。除此以外，其他类型的捏造财富，确乎用性代币和NFT齐被明确放置在金融监管范围。

3、金融服务监管局（FSRA）负责阿布扎比目田区的孤苦监管机构

自2020年以来FSRA链接发布了多个弊端监管文献。金融服务监管局（FSRA）监管阿布扎比众人阛阓目田区。FSRA于2020年发布了和谐ADGM内数字证券运营的文献，并在2022年出台了《对于捏造财富行径监管的请示观点》。这些请示观点明确了捏造财富提供商的规范要求，包括成本先决条目、东说念主员按捺、反洗钱（AML）和客户守法访谒（KYC）等合规措施。ADGM在2023年引入了针对去中心化自治组织（DAOs）和其他数字财富实体的认真监管框架，允许DAOs正当运营并向成员刊行代币。

FSRA的金融科技沙盒是推动立异的弊端举措。该沙盒为企业提供了一个受控环境，在这里企业不错测试其加密探讨居品和服务。通过这一沙盒，企业不仅大要快速鞭策立异，还能确保其新址品适当ADGM的监管要求，灵验地保护阛阓参与者的利益。加入沙盒的企业不错在低风险的环境下开发和测试新本事，同期得到FSRA的实时反应，匡助其优化居品并探索阛阓契机。

FSRA将发布基于FRT的安祥币框架，将为ADGM带来愈加敞开与立异的安祥币监管环境。FSRA发布了2024年第7号盘考文献，建议了基于法币参考代币（FRT）的安祥币监管框架。FRT是一种与法定货币价值挂钩的数字财富，允许握有东说念主赎回等量法定货币。但是，现存法律解释手册的规律使得FRT的灵验刊行受到断绝。为此，FSRA野心更正探讨法律解释，允许代币在支付服务、投资服务等多个场景下应用，从而支握安祥币的平常使用。这象征着ADGM在安祥币监管方面的进一步敞开与立异。

阿联酋加密货币阛阓的发展趋势

阿联酋手脚中东地区的宏大金融中心，凭借其私有的生动监管机制、需求增长规模也曾诱导了众人稠密加密阛阓主体的温雅，加上中国与阿联酋的投资生意关系约束深刻拓展，其中的安祥币和加密货币业务契机值得重心温雅。

1、阿联酋双层监管机制为立异发展提供了探索空间

当今，阿联酋也曾制定了明晰的安祥币和加密财富监管法则，为加密财富服务提供了明确的指引，政策具有较高的笃定性。同期，通过“联邦统筹+目田区历练”的生动机制，阿联酋各监管机构如SCA、DFSA和VARA等在单干和谐中灵验地确保了金融安祥，并为立异发展提供了适当的环境。举例，阿联酋中央银行仅允许推出迪拉姆安祥币，2024年10月批准了土产货企业AED Stablecoin LLC推出的迪拉姆支握的安祥币AE Coin。2025年2月，DFSA批准了Circle的USDC（好意思元安祥币）和EURC（欧元安祥币）手脚DIFC内公认的加密货币代币。3月13日，Ripple得到迪拜DFSA的全面监管批准，可在阿联酋提供跨境加密支付服务。3月17日，迪拜DFSA为提供代币化投财富品和服务的公司推出了代币化监管沙盒，适当条目的服务包括代币化股票、债券、伊斯兰债券以及集体投资基金单元，为企业立异的全面授权作念好准备。这些体现出迪拜目田区孤苦监管框架的优厚性和诱导力。

2、阿联酋对安祥币与加密财富的需求在快速增长

迪拉姆与好意思元挂钩的汇率政策挂钩，诱导了无数的海外成本流入，突出是来自俄罗斯、伊朗等地区的宽裕东说念主士。阿联酋对Web3和加密货币公司的积极监管政策，诱导了Binance、Crypto.com、Kraken等海外驰名的加密货币交易所的入驻，安详了其在众人DeFi和加密货币行径中的引导地位。Triple A的统计裸露，2024年阿联酋的加密货币握有率着手了25%（众人加密货币的平均握有率为6.9%），位居众人之首。同期，Chainanalysis的数据裸露，2023年7月至2024年6月，阿联酋得到了着手300亿好意思元的加密货币流入，使该国在这方面置身众人前40名，成为中东和北非地区第三大加密货币经济体。这一趋势也进一步解说了阿联酋数字财富生态系统的全面性。

3、阿联酋的加密财富发展生态在快速完善

在监管机制、本事完善、政策推动的支握下，阿联酋的企业住户、金融机构和政府部门也在积极探索继承区块链本事和加密财富，加密财富与金融体系、实体经济呈现出了明显的会通发展趋势。在金融机构方面，3月6日阿联酋国民银行获批通过其数字银行平台推出加密货币交易服务，用户可在该平台上购买、出售和交易加密货币，该业务由土产货数字财富公司Aquanow提供本事支握，由渣打银行子公司Zodia Custody负责托管服务。在政府部门方面，阿布扎比投资局、迪拜金融治理部门等发起了我方的区块链面孔，以造就遵循和镌汰成本。3月20日迪拜地盘局连络捏造财富监管局、迪拜改日基金会共同开发启动房地产代币化试点面孔，成为中东地区首个期骗区块链本事治理房地产产权解说的房地产登记机构，且迪拜地盘局瞻望到2033年代币化房地产交易额将达到600亿迪拉姆（约合160亿好意思元），占全市房地产交易总量的7%。在实体投资方面，3月阿布扎比支握的投资集团MGX使用安祥币，向众人最大加密货币交易所币安进行了20亿好意思元投资，以推动区块链本事、东说念主工智能科罚决策、去中心化金融和代币化数字经济的发展。

面前，众人主要国度/地区齐在积极制定安祥币与加密货币的监管政策，完善配套监管机制，欧盟《加密财富阛阓监管法案》（MiCA）也曾付诸实施，好意思国正在加速制定安祥币与加密财富监管法案。阿联酋手脚众人安祥币与加密财富监管的先驱，谄谀本国国情，探索走出了“联邦明确底线+处所试点立异”的私有监管模式，较好地完毕了支握立异发展与保险金融安全的有机长入。中国的金融鼎新一直继承“试点先行、积蓄训诫、冉冉施行”的模式，对这一模式并不目生，后续不错重心跟进阿联酋监管模式的运行遵循，实时评估颐养面前安祥币与加密货币政策。

（沈建光系京东集团首席经济学家，朱太辉系京东集团高等讨论总监，王若菡系京东集团讨论员）

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