绿通科技（301322.SZ）于8月4日晚公告开云集团「中国」Kaiyun·官方网站开云体育，拟以5.304亿元超募资金，收购江苏大摩半导体科技有限公司（下称“大摩半导体”）51%股权，跨界参预半导体迷惑鸿沟。

字据公告，绿通科技收购大摩半导体的价钱，溢价率高达325.74%，大摩半导体则应承，2025年至2027年的积贮净利润不低于2.4亿元。

绿通科技跨界收购半导体金钱，是因为主业盈利材干抓续下滑。2023年、2024年，该公司净利润同比下落15.64%、45.98%。

溢价300%收购

字据绿通科技久了，按照收益法评估，大摩半导体激动一齐权益评估值为9.638亿元，相较于2025年3月末的归拢净金钱（2.26亿元），升值率为325.74%，最终笃定的来去投前估值笃定为9.6亿元。

字据公告，绿通科技在以4.504亿元的价钱，受让乔晓丹、孙庆亚等激动及机构料到抓有的46.9167%股权的基础上，再出资8000万元对大摩半导体进行增资，以取得增资后7.6923%的股权。

来去完成后，大摩半导体将成为绿通科技抓股51%的子公司，并纳入归拢报表范围。这次来去资金，一齐来自绿通科技的超募资金，不波及新增欠债。

公开信息久了，大摩半导体竖立于2017年，中枢业务涵盖半导体前谈量检测迷惑迷惑、维保本领就业及迷惑配件供应，居品遮蔽要津尺寸扫描电子显微镜、明暗场劣势检测迷惑、套刻仪等主流品类，可撑抓6至12英寸晶圆产线，最高适配14nm制程工艺。其客户群体包括中芯国际、台积电、GlobalFoundries等民众晶圆制造龙头企业。

字据久了，2024年，大摩半导体实现营业收入2.78亿元，净利润6493.43万元，近三年营收与净利润复合增长率区分为20.62%、16.62%。

大摩半导体应承，2025年至2027年，该公司审计净利润区分不低于7000万元、8000万元、9000万元，三年累计金额不低于2.4亿元。若未达标，大摩半导体将按比例以现款抵偿绿通科技，抵偿金额计较与来去对价挂钩。

此外，公约还商定，若累计实质净利润超出应承值，逾额部分的20%将动作奖励支付给大摩半导体中枢主干，但总数不跨越股权转让对价的20%。

绿通科技陷主业困局

绿通科技在收购公告中称，受主业抓续下滑影响，自2023年下半年起，该公司便积极寻找外延增长契机。收购大摩半导体亦然为了改善财务状态，增强抓续盈利材干。

绿通科技主营业务为步地电动车的研发、分娩和销售，国际收入是营收大头，2024年收入占比高达85%。受好意思国步地电动车阛阓竞争加重及反推销和反补贴访问交易摩擦等成分影响，该公司的事迹自2023年以来便抓续下落。

久了久了，2023年、2024年，该公司营业收入区分为10.81亿元元、8.31亿元，同比下落26.48%、23.15%，净利润区分为2.63亿元、1.42亿元，同比下落15.64%、45.98%。

绿通科技还称，将通过收购大摩半导体切入高增长赛谈，实现从单一步地电动车业务向半导体迷惑鸿沟的拓展，教化新的事迹增长点。若来去完成况兼大摩半导体结束事迹应承，2025年至2027年，孝顺的并表净利润将跨越3570万元、4080万元、4590万元，区分占上市公司2024年净利润的25.14%、28.73%、32.32%。

收购久了后，绿通科技8月5日开盘一度涨超16%，收盘时飞腾5.11%。本年以来，该股累计涨幅已跨越50%。

尽管阛阓对绿通科技这次收购抓乐不雅见地，但业内东谈主士觉得，跨界收购仍存隐忧，一是整合难度，绿通科技短少半导体行业申饬，而半导体迷惑行业具有高本领壁垒和专科东谈主才依赖特色，两边在处罚款式、业务进程及企业文化上的和会存在不笃定性；二是高估值与商誉减值风险，这次来去将形成大额商誉，若大摩半导体改日事迹不足预期，商誉减值可能对上市公司利润变成冲击。

此外，大摩半导体潜在的规划风险也辞谢淡薄，2024年及2025年一季度，大摩半导体规划性现款流净流出3713万元、883万元。绿通科技在收购公告中也提到，大摩半导体事迹应承依赖行业景气度及订单托付节律，事迹应承存在无法实现的可能性。

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王媛丽

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